QE擴(kuò)容、負(fù)利率與降息，英國央行會做何選擇？

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英國央行將于周四（11月5日）宣布貨幣政策決議，同一天英國進(jìn)入長達(dá)一個月的新封鎖。一方面量化寬松幾乎板上釘釘，另一方面央行也可能出人意料地降息。

以下是對此次央行會議需要注意的事項：

下修預(yù)測值

第二次封鎖剛剛在周末宣布，所以英國央行或許尚未來得及隨之調(diào)整所有數(shù)字，但央行無論如何都會表達(dá)對經(jīng)濟(jì)活動第二次封鎖損害英國經(jīng)濟(jì)的觀點。英國央行可能將下修四季度GDP預(yù)測值、推遲英國經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇的時間。央行還可能下修就業(yè)，雖然財政大臣已將休假制度延長從而令勞動力市場情況不明。

量化寬松擴(kuò)容

隨著英國成長預(yù)期下修一兩檔，英國央行很可能擴(kuò)容其債券購買計劃。市場目前預(yù)測央行追加1000億英鎊左右的刺激資金，即央行按當(dāng)前購買速度可以延續(xù)到2021年夏季。

因為量化寬松在廣泛預(yù)期當(dāng)中，所以如果兌現(xiàn)不大可能影響英鎊的走勢。也許英國央行量化寬松的擴(kuò)容幅度能夠左右市場 – 如果數(shù)字顯著低于或高于預(yù)期的話。

負(fù)利率

英國央行目前正在評估負(fù)利率對銀行及其盈利能力的影響，還有一周的時間才結(jié)束。所以，央行現(xiàn)在就披露評估結(jié)果的可能性很低。因此，央行周四據(jù)預(yù)測不會在負(fù)利率方面給出任何新的信息。

所以，投資者將密切地審視英國央行會議的記錄，從中找到每位決策者對負(fù)利率看法的更多線索。

意外降息10個基點？

考慮到第二次封鎖與疲弱的服務(wù)業(yè)PMI報告披露出英國主導(dǎo)的服務(wù)業(yè)在新的封鎖實施之前就停滯不前，英國央行可能尋找不止于擴(kuò)大量化寬松的、更具支持力度的措施。所以，央行可能出人意料地降息10個基點，將基準(zhǔn)利率下調(diào)至0%，并且可能伴隨著下一步將采取負(fù)利率的強(qiáng)烈暗示。

但正如上文所說，對負(fù)利率的評估尚未結(jié)束，所以這種可能性較低。但我們也不能完全排除這種可能性。

英鎊/歐元圖表

在英國政府同意了延長脫歐對話后，英鎊基本上持續(xù)得到脫歐對話取得進(jìn)展的消息的提振。但若英國央行基調(diào)異常溫和，可能拖累英鎊，從而推高歐元/英鎊。

歐元/英鎊過去6周走出下跌趨勢，交投于9月中旬以來的下降趨勢線下方，4小時圖也交投于其200期簡單均線下方。歐元/英鎊周三的漲勢未能擺脫區(qū)間。

即時阻力位在日圖高點0.9030，然后是趨勢線阻力0.9050。支撐可見于周三低點0.8945。